内容简介

　　《中国产业安全研究中心博士后哲学社会科学成果文库：地方政府债及其信用评级研究》重点研究我国地方政府债的相关问题，地方政府债在债券品种中属于利率债券，现阶段我国的地方政府债正处在一个开创性的阶段，现行的地方政府债市场还不完善，在初步的研究阶段，需要借鉴国外发达国家已经成熟的研究成果，并根据我国具体国情进行调整和结合。由于每个国家的历史发展和所处时期的法律法规都大相径庭，所以如何建立和完善我国地方政府债券市场，如何构建我国地方政府债券信用评级体系等问题是一个难点。

作者简介

　　李雪，女，1979年12月8日生于山东青岛，工学博士，现任北京交通大学中国产业安全研究中心博士后科研工作站在站博士后。主要从事产业经济、资产风险评估、信用评级研究。曾在InformationScienceandEngineering、ProceedingsofTheNinthIntemationatWorkshoponMatrixAnalysisandApplications、IntemationalJoumalofComputationalandMathematicalSciences、InternationalJournalofComputationandMathematicalSciences、AppliedMathematicsandComputation、OpenJoumalofFluidDynamics、JournalofHydroctynamics等国际、国内期刊发表SCI、EI论文十多篇，参与国家发改委课题1项。

目录

第一章公债理论
第一节公债理论及相关理论依据
一、公债理论
二、公共产品理论及公共支出理论
第二节信息不对称理论
一、信息不对称的分类
二、信息不对称的原因
三、信息不对称的影响
四、信息不对称的解决方法
第三节风险理论
一、风险及其相关观念
二、风险理论
三、投资管理
第四节期权定价理论
一、期权
二、期权定价理论
第五节相关金融学和经济学理论
一、金融学理论
二、经济学理论
第六节西方公债理论的演变
一、公债有害论
二、公债有益论
三、公债利弊两重论

第二章债券理论及地方政府债
第一节债券理论
一、债券的基本概述
二、债券的划分
三、债券的定价
第二节地方政府债概述
一、地方政府债及其法律界定
二、地方政府债的特征
三、地方政府债的相关属性
四、地方政府债的分类及其结构
第三节地方政府债的功能
一、地方政府债的财政功能
二、地方政府债的市场功能
二、地方政府债的宏观调控功能
第四节国外地方政府债的发展
一、西方国家的制度演变
二、西方地方政府债的产生及发展
第五节我国政府债券的发展
一、改革开放前的政府债券
二、改革开放之后的政府债券

第三章地方政府债的效应
第四章地方政府债管理
第五章地方政府债的发行管理
第六章地方政府债流通市场运作
第七章地方政府债的还本付息
第八章地方政府债与财政货币政策的协调配合
第九章我国地方政府债管理及其政策
第十章外债、债务危机及其政策
第十一章地方政府债规模与结构的国际比较
第十二章经济全球化趋势下地方政府债的发展
第十三章信用评级导论
第十四章我国地方政府债的实证研究
参考文献
后记

精彩书摘

　　《中国产业安全研究中心博士后哲学社会科学成果文库：地方政府债及其信用评级研究》：
　　这个时期是“公共选择理论”质疑阶段，是对凯恩斯理论的批判，他们认为凯恩斯提出的政府举债有益于社会经济发展的理论会造成国家的浪费以及战争的发生。使国家政府或地方政府迅速膨胀，官员人浮于事的情况发生。“公共选择理论”提出以下几个观点。
　　第一，地方政府债实际的负担或者成本必须被还本付息的那代人承担，即在举债之前要想到举债的后果，要给偿还的那代人形成负担。第二，政府举债是取得暂时额外的购买力，同时又没有发生额外的成本，这个额外的成本在未来才会体现。第三，外债和内债在一点是一样的，如果举债是为了消费性支出或转移性支出，实际上对整个社会的经济是没有帮助的，除非政府举债是用于投资性支出，这样才有意义。
　　如果政府对外举债是为了长期性公共利益的公共工程提供资金，地方政府债只适应为大型资本项目进行融资。从这一点上来看，“公共选择理论”质疑阶段与第一个“古典学派”阶段是有很多相似的地方，他们都认为，只要政府对外举债都会不可避免的产生两个负面的效应。第一个负面效应是助长政府浪费和奢侈的不正之风的蔓延，第二个负面效应是政府借债会压制民间的投资，挤占民间投资空间。然而该阶段与第一个阶段又有所不同，该时期的学派认为如果政府是为了公路、铁路等可以产生长期经济效益或者可以为整个国家经济起基础作用的基础设施的建设，那么政府举债是有意义的。
　　20世界70年代是对公债政策的再认识阶段，在20世纪60年代出现一种新的经济现象——滞胀，即经济停滞和通货膨胀同时出现的情况。在凯恩斯阶段所出现的经济衰退都是与通货紧缩联系在一起的，如物价低迷、利率下降、经济不景气等。而60年代出现的新的经济现象是经济衰退时期，物价飞涨，经济低迷，之前物价飞涨只在经济繁荣或经济过热时才出现，但在当时就出现了经济停滞与通货膨胀同时出现的局面。所以这种现象成为反对凯恩斯理论最有力的证据，对凯恩斯政府举债有益于经济发展的思想进行抨击。
　　政府不控制举债规模会对之后的政府造成很大的经济压力，举债规模越大，未来所需要负担的还本付息的压力就越大，还会刺激通货膨胀，因为政府支出也会推动社会物价上涨。因此，该时期的主流学派认为凯恩斯主义这种通过积极的财政政策来刺激消费，用政府举债的方式来支持这种积极地财政政策是无益的。政府通过举债来弥补财政赤字的话，未来如果偿还能力出现问题，会增加税收来还本付息。此外，还有其他学派认为，地方政府债发展过快，必然会增税，人们收入中可支配部分会减少，降低人们积极工作的热情，从而导致劳动效率下降，进一步降低整个社会的生产率。
　　20世纪70年代之后，仍然坚持政府举债有益的学派的观点是，政府举债政策是整个国家经济政策不可缺少的一部分，它不仅是弥补政府财政赤字的方法，更是调节整体经济的手段。如果政府举债规模增长的速度不超过经济增长的速度，那么政府举债是无害的。如果政府举债用于公用设施的建设的话，那么这些公用设施实质上就是政府资产，举债的资金没有被蒸发，而是转换成实体资产，资产与负债相对应。政府举债建设的公用设施，并不仅仅是由建设时期的纳税者承担的，而是由建设时期和建成之后分享设施的人共同承担的，即由建设者和受益人同时承担，并且受益人承担的部分还会更大，这就是通过政府举债来实现，让受益人也承担建设费用，即向现代人借钱建设，向未来享受这些公用设施的受益人收税还本付息。
　　综合以上的争论和演变，现在的问题不是政府是否应该举债，而是政府举债的规模是多少的问题。
　　……

前言/序言

　　1994年实行分税制改革以来，我国的经济体制改革不断深入，公共财政制度不断完善。分税制改革在增加中央政府财政收入的同时，削弱了地方政府的财政收入，并且地方政府需要承担的责任越来越多，如建设公共设施、提供公共服务和劳务以及投资区域经济等。而2015年之前的《预算法》规定地方政府不能作为主体对外举债，因此，地方政府事权与财权不平衡的压力极大，地方政府财政收入逐年减少，而财政支出却逐年增加。
　　为了弥补资金需求与财力短缺之间的缺口，各地地方政府纷纷搭建融资平台，导致各地地方政府债务规模急速扩大。2015年1月1日，我国正式实施新《预算法》，其最大亮点是允许地方政府发债，至此，自新中国建立起，地方政府债经历了从有到无、又从无到有的过程。新《预算法》的实施使地方政府具备了独立完整的财政预算权，它赋予地方政府依法适度融资举债的权限，这对于规范管理地方政府性债务，防范化解地方政府财政风险具有重要的现实意义。
　　《中国产业安全研究中心博士后哲学社会科学成果文库：地方政府债及其信用评级研究》重点研究我国地方政府债的相关问题，地方政府债在债券品种中属于利率债券，现阶段我国的地方政府债正处在一个开创性的阶段，现行的地方政府债市场还不完善，在初步的研究阶段，需要借鉴国外发达国家已经成熟的研究成果，并根据我国具体国情进行调整和结合。由于每个国家的历史发展和所处时期的法律法规都大相径庭，所以如何建立和完善我国地方政府债券市场，如何构建我国地方政府债券信用评级体系等问题是一个难点。
　　目前，我国地方政府债的总量相对于我国GDP来说并不大，但是其上升速度过快。2004年，地方政府债务余额为1万亿元人民币。2007年，地方政府债务余额上升至4万亿元人民币。2010年，地方政府债务余额上升至10.8万亿元人民币。2013年6月，地方政府债务余额上升至18万亿元人民币。飞速增长的地方政府债将给地方财政带来巨大风险，当地方政府的资金无法支付需要偿还的债务时，地方政府所投资的企业和金融机构将有破产的风险。
　　在《中国产业安全研究中心博士后哲学社会科学成果文库：地方政府债及其信用评级研究》的研究中发现，地方政府债的发行将地方政府债务问题由隐性转化为显性，这使得地方政府债券的信用风险问题也凸显出来。目前，我国信用评级体系相对于发达国家来说相对落后，特别是社会信用文化体系的建设、政策监管体系的建设、市场运行体系的建设等几个方面。在信用风险的度量方面，从国内已出版或已发表的关于信用风险度量的著作和论文来看，我国现有的分析方法基本停留在定性分析，极少涉及定量分析。我国在评级方法、评级技术等问题存在较多不足，难以从根本上提高我国的信用评级产业的国际竞争力。《地方政府债及其信用评级的研究》正是迎合现状、现实问题和研究需求。
　　信用评级研究服务于国家经济安全的研究，特别是金融安全方面的研究。它不仅决定国际和国内资本市场上的融资成本，还控制着国际和国内资本的市场走向，它直接影响着一个国家金融市场的稳定性。随着全球金融市场一体化的发展，信用评级与国家的金融主权息息相关。基于上述背景分析，为了深入研究和完善我国的地方政府债及其信用评级体系，维护我国金融和经济安全，提升我国债券市场的稳定性在国际金融市场的话语权和规则制定权，重点研究地方政府债及其信用评级体系的建立是非常必要的。
　　《中国产业安全研究中心博士后哲学社会科学成果文库：地方政府债及其信用评级研究》作者正是基于对我国地方政府债的现状，借鉴国外相关债券产品与市场的相关研究，结合我国地方政府债的发展实际，对我国地方政府债进行相关研究。以我国目前地方政府债存在的问题为出发点，通过理论分析、政策研究、数理统计、实证案例等多种手段相结合的研究方法，探讨我国地方政府债及其风险评估与信用评级的相关问题。在研究的过程中，《中国产业安全研究中心博士后哲学社会科学成果文库：地方政府债及其信用评级研究》还讨论国外发达国家中地方政府债的成功经验，以及这些成功经验对我国的启示。针对我国的特殊情况，提出适合我国国情的地方政府债信用评级的发展道路和发展方向。
　　《中国产业安全研究中心博士后哲学社会科学成果文库：地方政府债及其信用评级研究》的研究成果主要体现在以下五个部分。

其他推荐